近年来，MCN机构布局线下商业的案例逐渐增多，其中遥望科技的“数实融合”综合体X27 PARK是颇具代表性的一个。公开报道显示，该项目开业两年半后遇到了经营挑战。

公开资料显示，遥望X27 PARK于2023年12月高调开业，建筑面积超25万平方米，开业时邀请了多位明星站台，首日线上线下营业额突破2.2亿元。该项目定位为“国内首个数实融合新消费商业综合体”，规划可同时进行超过350场直播。

据2026年7月媒体报道，该项目目前商户入驻率有所下降，客流量处于低位，地下一层部分门店已停业。每层规划约30余个商铺，实际开门营业的仅十余家。

此前的媒体报道显示，早在2024年就有探访发现，商场内大量店铺大门紧闭或仅有“直播专用”吊牌，部分品牌虽已入驻但商品仅作展示、不支持线下购买。

据公开报道，有分析认为该项目面临的主要挑战集中在几个方面。线下消费体验与常规商业综合体存在一定差距。商场内大量空间被设计为直播间，店铺陈列较为简化，更多服务于直播场景需求，而非线下购物的舒适度和便利性。

线上线下服务的衔接也不够顺畅。部分店铺不支持线下直接购买，线下商业“即看即买”的基本功能未能充分实现。业态组合方面，该项目以服饰美妆为主，餐饮等生活配套较少。在超过25万平方米的体量下，消费者的综合体验可能受到限制。

中国商业联合会直播电商工作委员会副会长曹磊曾公开评价，该项目更像是“一个具有商业实景的大型直播间”，而非传统意义上的商场。

公开财报数据显示，该项目对遥望科技的财务状况构成了一定拖累。2023年，遥望科技归属股东净利润为-10.49亿元，公司表示X27项目的推进增加了营业成本。

据公开报道，2025年公司采取了关停部分线下业务、优化成本等措施。2026年上半年，公司预计净利润为1.4亿至2.1亿元，同比扭亏为盈，但盈利主要来自资产出售和业务调整等非经常性收益，扣非后净利润仍为亏损状态。

公开信息显示，MCN机构布局线下并非孤例。2024年，白兔集团在步步高重整中投入超过4亿元，成为主要出资方之一。疯狂小杨哥、李佳琦所在公司等头部机构也各自推出了线下相关业态。

观察与思考

从公开信息来看，MCN机构布局线下商业，本质上是将线上流量思维应用于实体空间。但线下商业涉及店面管理、库存周转、动线设计、服务体验等专业环节，与MCN擅长的线上流量运营存在较大差异。

遥望X27的案例或许说明，“数实融合”的方向本身没有问题，但融合的方式需要让线上能力服务于线下体验的提升，而非让线下空间仅作为线上直播的布景。商业的本质是服务消费者，而不仅是服务流量。

本文基于公开媒体报道和行业信息整理而成，仅代表整理者个人观点，仅供行业交流参考，不构成任何投资或经营建议。