2026年的AI影视赛道，同时出现了两个看起来矛盾的事实。

一边是爱奇艺的AI电影《灵魂摆渡·蝴蝶梦》《灵魂摆渡·天女之梦》交出了超出预期的成绩单：8月22日上线，3天累计分账超过300万元，首周即收回两部影片制作成本，截至9月23日累计分账突破800万元。第三部《灵魂摆渡·公主之梦》已于10月1日上线，预约量突破50万。

另一边，博纳影业联合峨影集团出品的《三星堆：未来往事》定档10月23日，成为国内首部利用AI技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影。影片全长100分钟，全部角色均为原创数字形象，项目历经两年技术探索，累计产出120余万张底图，完成上百次全片迭代。

把这两件事放在一起看，AI影视正在经历一个关键转折：从“能不能做”进入“能不能赚钱”的阶段。爱奇艺跑通了网络端的分账闭环，博纳拿到了院线端的准入资格。但与此同时，DataEye的数据显示，98.7%的AI微短剧无法在上线半年内回本，仅1.3%的项目实现盈利。一个行业能在半年内同时诞生“一周回本”的案例和“98.7%不回本”的统计，说明它的内部逻辑远没有表面上那么统一。

爱奇艺做对了什么

《灵魂摆渡》“浮生梦”系列的商业成功，有几个不可忽略的前提条件。

这是一个运营了十多年的IP。2014年第一季《灵魂摆渡》上线，积累了大量忠实观众。这次两部AI电影依然由原版核心团队参与，原班演员授权形象并完成全片配音，采用“AI技术+真人表演迁移”的方式，角色形象和场景由AI生成，通过动作迁移还原演员年轻时的样貌。艺术总监郭靖宇的表态很直白：“AI电影首先是电影，电影艺术的本质和精髓不能丢”。

爱奇艺的分账政策也在发力。今年4月，爱奇艺优化了分账规则，统一按项目实际收入分账，上不封顶，对AIGC内容和中剧额外提供20%的补贴，适用至年底。这意味着AI内容在分账收益上拿到了比其他品类更高的回报比例。

一位平台的剧集业务经理评价这件事的时候说了一句实话：“AIGC长片首周回本、首月分账破800万元，意义不在单片体量，而在验证了‘AI内容可规模化进入市场分账’这一路径。但能否沉淀为可持续的盈利模型，仍待更多项目数据验证。”

有道理。单个成功案例的说服力有限，但它至少说明了一件事：当成熟IP、传统创作团队和平台分账政策三者叠加的时候，AI电影的账算得过来。资金周转速度也有明显优势——两部影片从启动到上线不到4个月，第7天就收回制作成本。同样一笔钱，过去可能压在一个项目里一年，现在有机会更快投入下一部。

博纳选择了一条更重的路。2024年博纳先做了13集AI短剧《三星堆·未来启示录》在抖音试水，全网播放超过2亿次，等题材经过市场测试后才推进院线长片。公司还成立了独立运营的子公司博越星纪蓝图，划分短剧制作、IP电影开发、影视垂直模型、电影前后期技术解决方案四大板块，建立了多模态数据资产体系。这条路径的赌注更大，但如果《三星堆：未来往事》的票房表现拿得出手，对行业的示范效应会远超网络端的分账案例。

成本降了，但钱去了别的地方

AI短剧的成本数据确实惊人。传统头部短剧单部制作成本约100万元，AI仿真人短剧压到8万至10万元，降幅达到80%至90%。一个传统方式拍摄大约要花6万元的婚礼场景，用AI制作超现实版本只花了1400元。

但省下来的制作成本，很快被另外两个环节吃掉了。

流量成本首当其冲。有从业者透露，AI短剧制作端成本大概下降了90%，但流量成本同比上涨超过100%，收益端反而下滑了50%以上。行业万播收益从2025年下半年的30至100元跌至2026年的5至10元，跌幅近90%。

另一个隐形成本是算力消耗和反复生成的试错投入。博纳的《三星堆》累计产出120余万张底图，AI视频公司Higgsfield制作约95分钟长片《Hell Grind》，前25分钟一共生成16181次视频，最终只留下253个正式镜头，平均一个进入成片的镜头背后要试约64次。

还有一项容易被忽视的成本正在浮现：合规成本。红果短剧第一季度下架违规漫剧1718部，处理违规作品670部，抖音下架侵权短剧和漫剧累计6087部。AI生成内容涉及的肖像权、版权授权核查，正在成为出品方的固定支出项。爱奇艺给AIGC内容额外20%的补贴，某种程度上也是在帮创作者消化这部分新增成本。

观众到底在为什么买单

中国青年报的一项调查显示，75.6%的受访者看过AI影视剧，但其中65.1%的人表示观感“一般，能看但不惊艳，偶尔会出戏”。表情空洞、形象不自然、台词生硬被列为三大“硬伤”。

这个数据说明一个问题：观众对AI影视的接受度在提高，但容忍度并没有想象中那么高。

有意思的是，《灵魂摆渡》“浮生梦”系列的观众反馈提供了一个不同的样本。有评论认为，这个系列“让观众不再一直纠结‘这是不是AI拍的’，而是回归内容本身去感受——故事好不好看、情感动不动人、角色立没立住”。能做到这一点，靠的是原版团队的叙事功底和原班演员的声线演绎。技术退到了后面，故事和情感走到了前面。

反过来说，大量AI短剧之所以完播率偏低，核心问题不在画面质量，而在叙事能力。模板化的剧情、千人一面的角色形象、缺乏情感层次的故事推进，才是观众流失的真正原因。行业里有一个判断正在形成共识：AI对短剧行业的真正价值，不该只是“多快好省”，而应是让创作者有更多精力打磨剧本、塑造人物。

对从业者的几点务实建议

如果你是中小内容团队，当下的核心问题不是“要不要用AI”，而是“用AI做什么内容才能不亏”。

IP的价值在AI影视时代被重新放大了。《灵魂摆渡》的成功有一个关键前提——它有十多年积累的观众基础。如果你的团队手里有可以复用的IP资产，无论是小说、漫画还是其他形式的内容，优先考虑围绕IP做系列化开发。爱奇艺方面已经明确表示，后续立项制作的项目中AIGC电影占比将达50%。平台有需求，IP是稀缺资源。

跟对平台的节奏比单打独斗更现实。爱奇艺对AIGC内容的20%分账补贴年底到期，是否延续还不确定。在这个窗口期内完成项目上线，能多拿一笔收益。红果短剧的日活跃用户已经达到1.68亿，同比增幅107%，超过了四大长视频平台的日活总和。平台的流量分配和分账规则直接决定了项目的生死，定期关注各平台的激励政策变化，比闷头做内容更有用。

叙事能力比技术能力更值得投入。观众的反馈已经很清楚——他们反感的不是AI，而是“以AI为名的粗制滥造”。博纳在《三星堆》项目中坚持“人主导，AI做执行”的原则，创意方向、叙事逻辑、人文价值判断全部由专业电影人把控。这个思路值得参考。把预算花在编剧和导演身上的回报率，可能远高于花在更好的模型上。

坦白说，2026年是AI影视的“验证年”，爱奇艺跑通了一条路，博纳正在验证另一条路。但这两条路都需要足够的内容能力和IP储备才能走通，技术本身并不构成护城河。近百家AI短剧公司处于亏损状态，活跃承制方从1216家暴跌至698家，市场正在快速出清。活下来的不会是最先入场的人，也不会是技术最强的人，而是最先把内容这件事想明白的人。

本文主要信息来源：

1. 证券日报《AI影视时代加速到来 爱奇艺聚焦三大重点探索AI新形态作品》（2026年9月24日）

2. 铅笔道《AI电影开始赚钱：一周回本，分账800万》（2026年10月8日）

3. 科技日报《国内首部AI超写实院线电影〈三星堆：未来往事〉10月23日上映》（2026年9月29日）

4. 证券时报《首部AI院线长片的“幕后故事”：2年上百次全片迭代打磨》（2026年9月29日）

5. 中国日报《AI短剧半年规模超220亿元 产业爆发重塑内容生产逻辑》（2026年7月29日）

6. 新华网《红果短剧日活1.68亿超越“爱优腾芒”总和》（2026年9月10日）

7. 中国青年报《六成受访者认为AI会对影视艺术产生一定冲击 利弊共存》（2026年4月9日）

8. 中国青年网《AI影视剧观感如何 超六成受访者感觉“偶尔会出戏”》（2026年4月9日）

9. 经济日报《AI短剧需降虚火炼真金》（2026年8月13日）

10. 中国广播网《看丹观察︱换汤不换药的AI短剧，还能“吃了不烧心”吗？》（2026年10月4日）

11. 上海证券报《爱奇艺发布电影分账新规 新增多元发行渠道选项》（2026年8月20日）

12. 证券时报《博纳影业〈计划外：广寒行动〉正式开机 AI技术持续拓展东方科幻表达》（2026年10月8日）

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